Норвежский госфонд требует немедленной реформы европейских рынков капитала

Государственный пенсионный фонд Норвегии, широко известный как Нефтяной фонд, выступил с призывом к срочным и масштабным реформам на рынках капитала Европы. Этот фонд является крупнейшим национальным фондом благосостояния в мире, управляющим активами стоимостью около 1,9 триллиона долларов, и его влияние на глобальные финансовые рынки сложно переоценить. Сегодня фонд настаивает на необходимости создания более сбалансированной и конкурентоспособной инфраструктуры для европейских рынков капитала, включая реформы в области налогообложения, банкротства и регулирования, чтобы Европа могла не только догонять, но и конкурировать с США и странами Азии.

Малин Норберг, руководитель департамента рыночных стратегий фонда, в интервью Financial Times подчеркнула, что для фонда крайне важно иметь эффективно функционирующие рынки в Европе. «Хорошо функционирующий рынок в Европе очень важен для нас», — заявила она. По её словам, ощущение срочности реформ присутствует и в европейских политических кругах, что соответствует позиции фонда и создает благоприятные условия для обсуждения и внедрения необходимых изменений.

Проблемы европейских рынков капитала, по мнению Норвежского фонда, коренятся в недостаточной интеграции национальных рынков и существовании глубоких структурных препятствий. Эти барьеры выражаются в различиях национальных законов о ценных бумагах, правилах банкротства и корпоративном законодательстве, которые значительно отличаются в разных странах Европейского Союза. В совокупности они мешают формированию единого и конкурентоспособного рынка капитала, способного предоставлять новые инвестиционные возможности институциональным инвесторам и поддерживать деловую динамику на континенте.

Европейская комиссия уже начала консультации по вопросам реформирования рынка капитала, и Нефтяной фонд намерен направить свои предложения, подкрепленные глубоким анализом текущей ситуации и мировых тенденций. В фонде считают, что интеграция рынков капитала в Европе должна быть более амбициозной и направленной на решение именно этих структурных проблем, а не только на поверхностное упрощение процедур.

Интересно отметить, что, несмотря на значительный размер активов и важную роль фонда как инвестора, доля европейских акций в портфеле Норвежского фонда за последние десять лет сократилась с 26% до 15%. Это отражает снижение конкурентоспособности европейских фондовых рынков в сравнении с рынками США и ряда стран Азии. Руководитель отдела глобальной торговли акциями фонда Эмиль Фрамнес сообщил, что количество европейских компаний, акции которых принадлежат фонду, за это время уменьшилось на четверть — до 1546.

Причина такого сокращения связана с уменьшением числа привлекательных компаний на европейском рынке и с сокращением объёмов активов под управлением в регионе. Это тревожный сигнал для Европы, указывающий на необходимость реформ и повышения инвестиционной привлекательности европейских рынков.

Нефтяной фонд владеет значительными долями в акциях крупных европейских компаний, таких как SAP, ASML, Novo Nordisk, Nestle и UBS. Тем не менее, снижающаяся доля инвестиций в европейские акции свидетельствует о том, что фонд ищет более привлекательные возможности на других рынках, что может иметь долгосрочные последствия для европейской экономики и ее способности привлекать капитал.

Реформа европейских рынков капитала, по мнению экспертов фонда, должна включать создание единых правил налогообложения и банкротства, а также унификацию корпоративного законодательства. Это позволит уменьшить разрыв между национальными рынками, повысить прозрачность и предсказуемость инвестиций, а также снизить издержки для компаний и инвесторов. Кроме того, усиление надзора и внедрение новых стандартов регулирования помогут повысить доверие участников рынка и поддержат инновации.

В конечном итоге, успешная реформа позволит Европе не только удержать текущие позиции, но и расширить влияние на глобальном рынке капитала, стимулировать рост и создание рабочих мест, а также укрепить экономическую стабильность региона. Позиция Норвежского фонда служит мощным сигналом для европейских политиков и регуляторов о необходимости действий в ближайшем будущем.